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多年前，铂金市场有一段鲜为人知的投资秘闻。美国的一群对冲基金曾经在2005至2006年间，因看好欧洲柴油车市场发展的前景，开始投资铂金。当时国际市场上还没有铂金ETF，而这群对冲基金就买入现货铂金。这些囤货形成了一个隐形库存，峰值时期估计库存量高达130吨（400万盎司）。单是其中一家波士顿的对冲基金，在最高峰时就囤积了1吨多（35万盎司）铂金。2011年，欧洲柴油车市场份额增长放缓，这些对冲基金获利后开始纷纷抛售铂金。这一隐形库存的释放解释了为什么从2012年至2016年间，虽然铂金市场连续5年出现供给缺口，但是价格却依然下跌这一反常现象（见下图）。世界铂金投资协会的研究主管Trevor Raymond在美国做市场调研时拜访了其中的几家对冲基金，才得以了解到这个故事。这一故事也提醒我们，有时我们所见的市场短缺也许只是市场结构性短缺而非真正供应短缺：意味着，地面上有钯金库存，只是没有出现在市场销售而已。

上市之路一波三折 估值或难提升宜搜科技成立于2005年4月，但自2005年1月起，宜搜科技的实际控制人汪溪便已计划在境外进行融资，通过设立境外公司Yeti/Easou Holdings搭建了 VIE红筹架构，策划境外融资事宜。但是在2015年，宜搜科技表示“结合国内外资本市场发展情况，公司实际控制人与相关各方协商一致决定进入国内资本市场”，并于2015年底完成了红筹架构的解除。

从这一角度出发，投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的配置窗口。种种迹象表明，估值进一步收缩后的部分超跌股对价值投资者吸引力正在进一步加强。今年以来，A股上市公司股票回购热情高。数据显示，截至11日，今年以来已有482家上市公司实施回购，累计回购655次，回购总规模239.75亿元，比上年均大幅增加。数据显示，去年全年，A股上市公司共发生回购565次，累计回购规模为91.99亿元，回购股票数量19.9亿股。

中芯国际2019年年报显示，公司第一代14nm FinFET技术已进入量产，2019年四季度贡献约1%的晶圆收入，预计2020年稳健上量。第二代FinFET技术平台持续客户导入。若成功赴科创板IPO，以上文中预计募集235亿元资金计算，中芯国际预计将为SN1项目投入94亿元。

这个仅仅依赖一个小程序、每天一碗“鸡汤”，在短短时间内就吸引海量的人员参与，形成涉案金额达三千多万、涉及全国20多个省市的骗局，再次提醒我们要警惕网络新骗局的存在。只是付出一点保证金，既能督促自己早点起床，又能投资，无论从哪个角度看，都是一种多赢的局面。如果说与以往简单粗暴的网络骗局相比，这个“早起签到”骗局，在表现形式上显然更含蓄、更复杂隐蔽，同时也更加让人防不胜防。

磨底仍需耐心市场人士指出，市场看似简单的低买高卖背后，真正决定股价高低的核心还是上市公司的内在价值，股价也终会向上修正。因此，相较于短期内抛压引发的下跌，一些更为看重长期投资价值的投资者则会趁机买入错杀个股，低位吸筹。当前，宏观经济总体稳中向好，上市公司业绩持续改善的A股良好基本面并未发生根本变化，而积极的财政政策将有助于企业盈利环境的改善。经过深度调整后的A股正迎来交易性机会仍是市场中主流观点。国开证券强调，考虑到市场前期下跌较为充分地反映了负面预期，且部分行业估值已接近历史底部，三季度如果业绩下行幅度没有达到悲观预期的程度，预期差可能会带来阶段性机会。